未來股權簡單協議 (SAFE) ，矽谷的新興熱門投資工具，讓新創快速募資成長！

在瞬息萬變的創業世界裡，新創常常需要更靈活高效的募資方式來支持快速發展。

這時，一種源自矽谷的創新投資工具——未來股權簡單協議（SAFE, Simple Agreement for Future Equity）就誕生了。它和經常使用的可轉換債（CN）有什麼不同？又有哪些獨特的優勢？

SAFE：「投資人，請相信未來的我會更好！」

定義

未來股權簡單協議 （SAFE, Simple Agreement for Future Equity）是美國著名新創加速器 Y Combinator在 2014 年發明的標準版投資合約，它可以讓新創公司在募資時，不需要先確定估值或佔股比例，而是作為交換，給予投資者「未來的股權報酬」。

我們假設，A新創準備募資，但因為缺乏盈利歷史紀錄、早期也無法確定企業估值，不適用傳統的股票購買方式。這時，SAFE可作為替代方案來吸引投資者。

由於具備極大彈性，SAFE現正被應用於矽谷新創生態的加速成長及投資合作模式。

SAFE 獨特優勢是什麼？

對新創公司而言，SAFE的好處在於：

• 在「不確定公司估值」的情況下快速獲得資金。

• 保留創始人對公司的控制權。

• 不必立即面對公司估值的壓力。
  

也就是說，投資人和新創在未來都能夠獲得收益，帶來雙贏的局面。

對投資人而言，SAFE的特色為：

• 投資風險上升，因為股權價值取決於投資公司未來的融資情況。

• 提供了未來增值的潛在機會。

• 新創公司未來融資時，可享有優先參與權，影響募資及發展策略。

簡單來說，投資人因為相信新創未來會有巨大成長潛能，而願意背負更高風險。

SAFE 有哪些條款項目？

一起來看看如何撰寫出最基本的SAFE協議，只要掌握好大方向：「兩大內容」及「關鍵條款」，其他部分可以根據新創本身的團隊結構、產品特色、商業模式等等調整。

內容

• 投資者資金注入的條件。

• 未來融資事件的轉換條件。

關鍵條款

• 轉換事件：明確定義何種情況下SAFE會轉換為股權。

• 投資帶來的權利：確定投資者在公司未來融資中的特權，如優先參與權或折扣。

格式範例

前情

投資人John Doe決定投資$100,000給XYZ Tech Inc.，作為SAFE的一部分。

根據協議，這筆投資將在XYZ Tech Inc.進行符合條件的融資活動時轉換為股份，並按照協議中規定的條件進行轉換定價。

[未來股權協議 Simple Agreement for Future Equity (SAFE)]

投資金額	Investment Amount: $100,000
投資人	Investor: John Doe
公司/投資標的	Company: XYZ Tech Inc.
協議日期	Date of Agreement: April 1, 2024
1. 未來股權 Future Equity	John Doe同意向XYZ科技有限公司投資$100,000，以換取未來在符合條件的融資活動中，由XYZ科技有限公司發行的股權證券。
2. 轉換事件 Conversion Event	本協議將在發生合格融資事件時，轉換為XYZ科技有限公司的股權證券，合格融資定義為：XYZ科技有限公司在單一交易或相關交易系列中向投資者出售股權證券，總收益至少為$1,000,000。
3. 轉換價格 Conversion Price	本協議的轉換價格將等於（i）合格融資中支付的每股價格的80％的較低者，或者（ii）由XYZ科技有限公司在合格融資之前的全面稀釋資本化計算的估值上限$5,000,000除以全面稀釋資本化的結果。
4. 投資者權利 Investor Rights	在轉換後，John Doe將獲得XYZ科技有限公司的股權證券，其權利和偏好與合格融資中發行的證券相同。
5. 協議終止Termination	如果截至2026年4月1日尚未發生合格融資，本協議將終止，John Doe將不再擁有進一步的權利或義務。
6. 法律管轄 Governing Law	本協議將受X地法律的管轄並根據其解釋。
7. 簽名 Signature	投資人 Investor: [John Doe's Signature] 公司 Company: [XYZ Tech Inc.'s Signature]