最近這幾天，大家一定有感受到股市像坐雲霄飛車一樣，一下子衝上高點，一下子又跌到谷底。尤其是昨天(8/5)，台股大跌將近9%，創下歷史新紀錄，讓許多投資人措手不及、損失慘重。
為什麼會發生這樣的事呢？ 除了受到外資超賣、中東地緣政治及美國聯準會政策等外在環境因素影響之外，還有一個很重要的原因，就是「融資維持率」。
本文章節
什麼是融資維持率、融資斷頭？ 如何計算融資維持率？ 對投資人、股市有什麼影響？ 應用場景與內容 什麼是融資追繳令？該怎麼避免？
什麼是融資維持率、融資斷頭？
融資維持率 (Maintenance Margin) 是指投資者在使用保證金進行融資交易時，帳戶中應持有的最低資金比例。這個比例的設定是為了確保在市場波動時，投資者仍有足夠的資金來承受風險，避免因資金不足而被迫「平倉」 (結束或結清目前持有的倉位)。
簡單來說，融資就像你跟銀行借錢來買股票。當股價下跌時，可能需要補錢給銀行，如果補不出來，銀行就會把你的股票賣掉來抵債，這就是「融資斷頭 (Margin Call) 」：投資人無法追加保證金，且資金比例低於融資維持率時，金融機構會強制平倉，以保障其資金安全。
而「融資維持率」，就是用來衡量「你是否有足夠的資金來維持融資」的指標。 當融資維持率過低時，就代表可能面臨融資斷頭的風險。
如何計算？
計算公式融資維持率 = 股票市值 ÷ 融資金額 x 100%
股票市值： 你所持有的股票目前在市場上的總價值。
融資金額： 你向券商借的錢。
我們假設，你向券商借了100萬元，買了一檔股票，目前市值為120萬元，
融資維持率 = 120% (120萬 ÷ 100萬 x 100%)。
再來看，對投資人有什麼影響？融資斷頭風險： 當股價下跌，股票市值就會縮水，導致融資維持率降低。如果融資維持率跌到一定程度（通常是130%以下），就會發生「融資斷頭」。
強制平倉損失： 融資斷頭通常發生在股價快速下跌時，此時強制平倉的價格可能遠低於你的成本價，造成損失慘重。
投資機會受限： 為了避免融資斷頭，投資人可能需要隨時關注股價變化，並準備足夠的資金隨時補倉，無形中增加了投資壓力，也限制了投資靈活性。
融資維持率在不同市場情況下的變化牛市： 在牛市期間，股價普遍上漲，融資維持率較容易維持在安全水位之上。
熊市： 在熊市期間，股價普遍下跌，融資維持率容易下降，投資人面臨融資斷頭的風險較高。
市場出現突發事件或政策變化：股價可能出現大幅波動，融資維持率也會隨之變化。
應用場景與內容
融資維持率通常由交易所或金融機構規定，例如股票市場的融資維持率通常為25%~30%，而期貨市場則更高，具體比例會因市場波動性、金融機構的風險承受能力而有所不同。
當市場價格波動，導致帳戶資產價值下降，若資金低於融資維持率，投資人需追加保證金或減少持倉。
功能風險管理：幫助投資者控制風險，防止資金鏈斷裂。
資金運作：確保企業在使用保證金進行投資時，有足夠的資金應對各種情況。
使用場景股票市場：投資者使用保證金購買股票，需保持一定的資金比例。
期貨市場：期貨交易中，投資者也需維持最低的資金比例。
外匯交易：使用槓桿交易外匯時，需確保有足夠資金應對價格波動。
Bonus：什麼是融資追繳令？
當你的融資維持率過低時，券商會發出警告通知，提醒你必須補足保證金，也就是告訴你：「你借的錢快要不夠了，趕快補錢回來！」
為什麼會收到融資追繳令？股價下跌： 持有的股票價值減少，對應的融資維持率也會降低。
融資金額增加： 如果在融資期間又追加借款，融資金額增加，也會導致融資維持率降低。
收到融資追繳令怎麼辦？評估風險： 評估目前市場狀況和所持股票的未來走勢，決定是否要繼續持有。
補足保證金： 如果決定繼續持有，就要在規定時間內補足保證金，將融資維持率提高到安全水位。
部分贖回： 不想補足保證金，可以選擇賣出部分股票，降低融資金額，以提高融資維持率。
強制平倉： 如果以上方法都無法解決，就可能面臨強制平倉的風險。
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